5月25日市场与科技复盘：美股假期休市，A股高位整理，港股科技延续强势

2026 年 5 月 25 日，美股因假期休市，全球科技主线的定价重心暂时转向 A 股和港股。A 股在连续修复后进入高位整理，资金没有大规模撤出，而是在算力、光通信、机器人和资源防御之间做切换；港股科技方向继续占优，平台科网、芯片和软件仍是最有弹性的资产。

这一天的关键是风险偏好没有因为美股缺席而消失。只要港股和 A 股的科技链条仍有承接，节后美股重新开盘时，全球 AI 叙事就还有继续接力的基础。

美股：假期休市，等待节后重新定价

• 美股因假期休市，短线缺少来自纳指和半导体龙头的方向指引。
• 市场关注点转向节后 AI 芯片、云基础设施和平台科技能否继续维持高位承接。
• 休市本身不改变主线，关键是节后资金是否继续围绕 AI 基建加仓。

A股：高位整理，主线内部继续轮动

• A 股指数层面进入高位整理，但活跃资金仍围绕算力、CPO 和光通信反复交易。
• 机器人、军工和资源防御有阶段性承接，说明资金在高位做风险再平衡。
• 只要核心中军不连续走弱，当前仍更像整理而不是退潮。

港股：科技延续强势，平台与芯片继续领跑

• 港股科技方向延续修复，平台科网、软件和芯片仍是最明确的风险偏好表达。
• 恒生科技继续强于大盘，说明资金仍愿意交易成长弹性。
• 港股的优势在于 AI 映射链条更集中，修复时传导速度更快。

科技要闻：昨天值得记的 4 个信号

• AI 终端、搜索入口和企业部署继续成为市场最关心的商业化方向。
• 平台公司正在把模型能力嵌入更高频的工作流和用户入口。
• 硬件链条仍受益于云资本开支和推理需求扩张。
• 美股休市给 A 股和港股更多表现空间，但底层逻辑仍是全球 AI 主线。