5月22日市场与科技复盘：美股震荡企稳，A股算力回流，港股成长延续修复

2026 年 5 月 22 日，市场重新给出一个更舒服的结构：美股震荡企稳，没有继续向下发散；A 股在轮动中重新把资金集中回算力和光通信中军；港股则把前一日的软件硬件共振修复继续延续，成长风格逐渐站稳。

这说明科技主线虽然经历了多轮高位换手，但仍然具备跨市场自我修复能力。对后续节奏来说，这是比单日大涨更重要的信号。

美股：震荡企稳，风险偏好暂未进一步恶化

• 美股科技龙头在 5 月 22 日没有继续大幅走弱，市场完成了一次阶段性企稳。
• 震荡企稳意味着主线并未失控，后续只需等待新的上行动力。
• 平台科技与半导体仍然是最值得持续观察的核心资产。

A股：算力回流，中军重新掌握节奏

• A 股从分化轮动再次切回核心算力与光通信中军。
• 中军回流比边缘题材活跃更重要，说明市场重新收敛共识。
• 若后续量能配合，主线有望继续走出二次强化。

港股：成长修复延续，平台与芯片继续联动

• 港股的修复没有中断，平台科技和芯片方向继续同步改善。
• 成长修复延续说明风险偏好恢复不只是短线反抽。
• 港股仍是验证全球科技主线韧性的最好映射市场之一。

科技要闻：昨天值得记的 4 个信号

• AI 商业化正在从模型层稳定向终端、企业流程和工作流渗透。
• 市场更愿意给“有分发能力、有场景承接能力”的公司更高定价。
• 美股企稳、A 股算力回流、港股成长修复，本质上都是对同一主线的再确认。
• 后续持续性仍取决于产品落地速度和企业采用深度。